La firma estadounidense que controlará Iansa

Empresas lansa cambia de manos tras la salida de ED&F Man. El nuevo controlador será Hartree Partners, firma global de commodities fundada por exsocios de Goldman Sachs y respaldada por el fondo Oaktree Capital. Su arribo marcaría un giro estratégico hacia un nuevo modelo financiero.

Qué observar. La ex Industria Azucarera Nacional, hoy Empresas lansa, tendrá un nuevo dueño. Se trata de Hartree Partners, firma global de trading de commodities ligada a Oaktree Capital, un influyente fondo de inversión a nivel mundial.

• La operación se concreta en el marco de la reestructuración de deuda de la británica ED&F Man, que hasta ahora controlaba lansa.
• El movimiento implica un cambio de control en una empresa histórica del agro chileno, hoy diversificada más allá del azúcar, y refuerza el interés de actores financieros globales en activos locales con potencial de reconversión.

El trasfondo de la operación. Empresas lansa informó a la CMF que Hartree Partners ejercerá una opción preferente para adquirir las sociedades de inversión que ED&F Man posee en Chile, y que controlan el 93,73% de lansa.

• Esto incluye también a la Sociedad de Inversiones Campos Chilenos S.A. Como parte del proceso, Hartree deberá lanzar una oferta pública por el resto de las acciones en manos de terceros.
• La operación es consecuencia de un proceso de reestructuración financiera de ED&F Man, que arrastraba problemas desde hace varios años.
• En ese contexto, Hartree adquirió parte de la deuda de la compañía británica, obteniendo derechos preferentes sobre algunos de sus activos. Uno de ellos: lansa.

La relevancia del fondo. Hartree Partners es una firma global de trading de commodities con foco en energía, creada en 1997 como HETCO, una joint venture entre Hess Corporation y dos exsocios de Goldman Sachs especializados en trading de energía.

• La cultura financiera de Goldman ha marcado desde entonces la estructura profesional de Hartree.
• En 2015, la firma pasó a manos de Oaktree Capital, tras la compra del 56% que Hess mantenía en la compañía. Desde entonces, Hartree ha expandido agresivamente su presencia global, operando hoy en más de 18 oficinas y con más de 900 empleados.
• Su especialidad ha sido el trading físico y financiero en mercados de petróleo, gas, electricidad y derivados, aunque recientemente ha diversificado hacia commodities “blandos” como café, azúcar y algodón.
• La compra de ED&F Man Commodities, anunciada en junio de 2025, selló esa transición. Con ello, Hartree incorporó unidades como Volcafe (café), y otras dedicadas al azúcar, melazas y alimentación animal.
• La adquisición de lansa es parte de esa misma estrategia.
• El equipo de Hartree está reforzado por ejecutivos de alto perfil provenientes de bancos globales y empresas energéticas.
• A lo largo de los años ha sumado ex traders y analistas de Goldman Sachs, Citigroup, Shell y Calpine, especialmente en sus divisiones de energía, metales y commodities.

El rol de Oaktree Capital. Detrás de Hartree está Oaktree Capital Management, una administradora de fondos de inversión estadounidense fundada en 1995, con más de US$ 192 mil millones bajo administración.

• Oaktree se especializa en activos alternativos, con foco en deuda con problemas, private equity y bienes raíces.
• La firma fue fundada por Howard Marks, figura influyente en Wall Street, y en 2019 fue adquirida por Brookfield Asset Management.
• Desde entonces, opera como su filial para inversiones oportunistas y en activos distressed. Su participación en Hartree refleja una estrategia de tomar posiciones en empresas de trading con potencial de reconversión.
• Oaktree es actualmente el propietario del club de fútbol Inter de Milán, tras ejecutar un préstamo impago a su anterior controlador, Suning Holding.
• En el caso de lansa, el movimiento se alinea con su tesis de invertir en activos que atraviesan procesos de transformación estructural y financiera, como lo fue la reestructuración de ED&F Man.

Cambios en lansa y el futuro. En paralelo al anuncio de la venta, se confirmó la renuncia de tres directores ligados a ED&F Man: Phillip Murnane, Arthur Huguley y Melvin Wenger Weber.

• En su reemplazo asumieron Alejandro Leay Cabrera y Alejandro Álvarez Aravena, aunque el directorio deberá renovarse completamente en la próxima junta de accionistas.
• Empresas lansa, que fue estatal hasta el 1988, ha vivido una transformación profunda en los últimos años.
• Desde 2017 acumulaba pérdidas, pero en 2022 logró revertir sus resultados operacionales. Ha diversificado sus líneas de negocio hacia nuevas áreas del agro y exportaciones, con un foco mayor en eficiencia y reconversión.
• El ingreso de Hartree y Oaktree instala a lansa en una red global de trading y logística agroindustrial, con potencial de escalar su operación regionalmente.