Cómo la dupla Ostalé-González logró que Falabella recupere su grado de inversión en dos años

Fitch Ratings mejoró la calificación de Falabella a BBB-, devolviéndole el grado de inversión tras dos años. La agencia destacó la reducción de deuda, el alza de márgenes y la eficiencia operativa lograda bajo la gestión de Enrique Ostalé y Alejandro González.

Qué sucedió. Falabella recuperó su grado de inversión por parte de la clasificadora de riesgo Fitch Ratings, que elevó la nota de la compañía a BBB- con perspectiva estable. Este cambio refleja un paso trascendental en la recuperación que ha logrado la compañía de la mano de Enrique Ostalé, en la presidencia del directorio, y de Alejandro González, en la gerencia general de Falabella.

• Fitch Ratings resalta la mejora en los márgenes de la empresa, un menor nivel de apalancamiento y su capacidad para generar liquidez, tras dos años de crisis.
• “La acción de calificación refleja la mejora significativa del perfil financiero de Falabella en los últimos dos años, impulsada por reducciones importantes de deuda, eficiencias de costos, foco en negocios principales y mayores dividendos de los servicios financieros. También refleja un apalancamiento corporativo”, señala Fitch Ratings.
• “Este cambio respalda el buen momento de Falabella… La mejora en la calificación responde a los esfuerzos sostenidos por fortalecer nuestra posición financiera, optimizar nuestras operaciones y seguir generando valor para nuestros clientes, colaboradores, inversionistas y comunidades”, destacó Alejandro González, CEO de la compañía.

Recuperación financiera. La clasificadora de riesgo destacó que Grupo Falabella cuente con un margen Ebitda de 15% en el primer semestre de 2025. El ratio de deuda financiera neta sobre Ebitda, por su parte, al cierre del segundo trimestre de 2025 se situó en 1,9 veces, lejos de las 8,2 veces que tuvo al momento de la baja en su calificación en noviembre de 2023.

• En el segundo trimestre de este año el grupo reportó utilidades por US$390 millones, acumulando ganancias de US$596 millones al primer semestre, lo que representa un aumento de 221% frente a la primera mitad del año pasado.
• Fitch espera que los ingresos de Falabella crezcan cerca de 10% en 2025, con un margen EBITDA que aumentaría a alrededor de 13%, desde 11% en 2024. “El crecimiento de 2025 está respaldado por un entorno de consumo más favorable en Chile, Perú y Colombia, junto con la ejecución de iniciativas estratégicas de ingreso”, dijo.
• Fitch proyecta ingresos cercanos a $12 mil millones en 2027.

La estrategia detrás del repunte. Bajo la dirección de Ostalé y González, la empresa impulsó un plan de recuperación centrado en la eficiencia operativa y el crecimiento digital. El plan se enfocó en la optimización de las cinco áreas clave del negocio: Banco Falabella, Mall Plaza, Sodimac, Falabella Retail y Tottus. Además, la integración de los canales físicos y digitales, con un fuerte impulso hacia la omnicanalidad, resultó ser un factor clave en la recuperación.

• Desinversión. La empresa también optó por una desinversión de activos no esenciales, buscando concentrarse en su negocio principal.
• Reducción de costos: Implementó un plan de ajuste en logística y operación de tiendas para hacer más eficiente la estructura de costos.
• Omnicanalidad: Apostó por potenciar la integración entre canales físicos y digitales, optimizando la experiencia del cliente.
• Desinversión de activos no esenciales: Enfocó la estrategia de crecimiento en el core business, ajustando la presencia de la compañía en mercados menos rentables.

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