Lo que implica la aprobación de la FNE al acuerdo entre Codelco y SQM

La Fiscalía Nacional Económica dio luz verde a la alianza entre Codelco y SQM para operar en el Salar de Atacama, tras nueve meses de revisión. La decisión valida el modelo de asociación público-privada, pero aún enfrenta etapas pendientes, como la consulta indígena y el visto bueno de China.

Qué observar. La Fiscalía Nacional Económica (FNE) aprobó este jueves en “Fase 1 de investigación” el acuerdo de asociación entre Codelco y SQM, que contempla la creación de una empresa conjunta para la explotación de litio en el Salar de Atacama.

• La decisión destraba una de las principales condiciones regulatorias del pacto firmado en 2024 y marca un hito en la implementación del nuevo modelo de asociación público-privada para el desarrollo del litio que impulsa el Gobierno.
• El pronunciamiento de la FNE era considerado uno de los cuellos de botella del proceso, ya que analizó posibles riesgos para la libre competencia.
• El acuerdo había sido objeto de críticas por parte de algunos parlamentarios y también enfrentó intentos de impugnación por parte de la empresa china Tianqi, accionista relevante de SQM, que buscó frenar la operación en distintas instancias.
• La candidata Evelyn Matthei, por segunda semana consecutiva, expresó este jueves su preocupación.
• Consultada por la resolución de la FNE, Matthei sostuvo: “La Fiscalía Nacional se pronuncia sobre colusión o no, son cosas distintas, lo que a mí me preocupa es efectivamente el mejor interés de Chile, y en ese sentido estoy recibiendo información”.

Por qué es relevante. El visto bueno de la FNE llega tras nueve meses de revisión y confirma que la operación cumple con las normas de libre competencia, despejando un riesgo central del acuerdo. A la vez, habilita a Codelco a avanzar con uno de los encargos estratégicos del Gobierno: liderar, mediante asociaciones, la participación del Estado en la industria del litio.

El pronunciamiento es clave porque:

• Valida el modelo de asociación público-privada promovido por el Ejecutivo.
• Refuerza el rol de Codelco como operador estatal del litio.
• Permite avanzar en la fusión de las filiales Minera Tarar (Codelco) y SQM Salar.
• Se suma a las aprobaciones obtenidas en Brasil, Corea del Sur, Japón, Arabia Saudita y la Unión Europea.

Lo que aprobó la FNE. Con el visto bueno de la FNE, las empresas avanzan hacia uno de los pasos centrales del acuerdo: la fusión de sus filiales para dar origen a una nueva sociedad con mayoría estatal, que será la encargada de operar las pertenencias del Salar de Atacama.

• Esta es la piedra angular del pacto firmado en mayo de 2024, que permitiría extender la presencia de SQM en el salar más allá de 2030 —cuando vence su actual contrato con Corfo— y, al mismo tiempo, incorporar a Codelco como socio con derechos decisivos en la gobernanza.
• En términos estratégicos, esta operación concreta la entrada de Codelco al litio, una meta prioritaria para la empresa en un momento en que enfrenta presión financiera por los problemas operativos en su negocio principal, el cobre.
• La alianza con SQM le permite acceder de inmediato a un yacimiento de escala global y con infraestructura operativa instalada, evitando el largo ciclo de puesta en marcha de un proyecto greenfield.

Qué medidas impuso la autoridad. Aunque la FNE no bloqueó ni condicionó estructuralmente la operación, sí estableció salvaguardas para proteger la libre competencia:

• Protocolos para impedir el intercambio de información sensible entre las compañías mientras operen en paralelo.
• Normas de gobernanza y funcionamiento autónomo en el periodo previo a la integración total.
• Supervisión de cumplimiento, como es habitual en este tipo de operaciones.
• Estas medidas son relevantes, dado que SQM y Codelco operan en mercados conexos, y en el caso de la primera, también participa en otros segmentos de la cadena del litio donde podrían generarse riesgos competitivos.

Qué falta por resolver. Pese al avance que representa la aprobación de la FNE, el proceso aún no concluye. Todavía se deben cumplir otras condiciones contempladas en el pacto firmado en mayo de 2024:

• La autorización de la Comisión Chilena de Energía Nuclear (CCHEN), ya que el litio es considerado un recurso estratégico y está sometido a control especial en Chile.
• La consulta indígena, liderada por Corfo, que sigue en curso y es obligatoria en zonas con presencia de comunidades originarias.
• La aprobación del regulador chino, la última gran autoridad internacional que aún no se pronuncia. Ya han dado su visto bueno los organismos de competencia de Brasil, Corea del Sur, Japón, Arabia Saudita y la Unión Europea.

Contexto. El acuerdo Codelco-SQM se transformó en el primer caso concreto de la estrategia nacional del litio anunciada por el Presidente Boric en 2023.

• Esta política busca asegurar la participación estatal en la explotación del recurso, pero sin desplazar a los operadores privados, mediante un esquema de asociaciones con control estatal.
• La fórmula generó tensiones políticas —con críticas desde la oposición que acusaron falta de licitación— y también internas dentro del oficialismo, donde algunos sectores esperaban una mayor intervención estatal.