Algo importante está por llegar

Tiempo restante
00 Días
00 Horas
00 Minutos
00 Segundos

Febrero 3, 2025

Por qué el Imacec saltó a 6,6% en diciembre, el mayor avance en tres años

Jaime Troncoso R.

El Banco Central informó que el Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) de diciembre de 2024 registró un crecimiento de 6,6% respecto al mismo mes del año anterior, superando ampliamente las proyecciones del mercado y convirtiéndose en la mayor expansión en casi tres años. Economía chilena habría crecido 2,5% en 2024.


Qué sucedió. El Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) de diciembre sorprendió al subir un 6,6% en diciembre. Con ello la economía chilena podría haber terminado en 2,5% en el año, superando las estimaciones previas del Banco Central (2,3%) y del Ministerio de Hacienda (2,4%).

  • El resultado de diciembre se vio favorecido, en parte, por la existencia de dos días hábiles adicionales en comparación con diciembre de 2023.
  • “El resultado del Imacec se explicó por el crecimiento de todos sus componentes, destacando el desempeño del resto de bienes, en particular de la fruticultura y la minería”, indicó el Banco Central.
  • Además, destacó que el aumento en términos desestacionalizados estuvo impulsado principalmente por la minería y el comercio. El boom de las exportaciones de cerezas y una mayor producción minera son claves en este resultado.

Contexto y proyecciones. En los últimos días, los datos de actividad económica y empleo han mostrado señales de recuperación, lo que refuerza la expectativa de que el Banco Central podría mantener un ritmo de recortes moderado en la tasa de interés durante los próximos meses.

  • Desde el Banco Itaú, el economista jefe Andrés Pérez destacó que “tomando el crecimiento desestacionalizado, la economía aumentó 0,9% en diciembre en comparación con el mes precedente, lo que llevó a un incremento interanual del 6,6%, superando todas las expectativas del mercado, que proyectaban un tope del 5%”.
  • El reporte de Coopeuch también destacó que el Imacec de diciembre estuvo muy influenciado por elementos puntuales y por un fuerte efecto calendario que aportó cerca de 2,3 puntos porcentuales al crecimiento anual.

Qué dijo Marcel. El ministro Marcel destacó el dato del Imacec como una señal de recuperación económica y lo vinculó a las medidas adoptadas por el gobierno. Sin embargo, también abordó las dificultades fiscales enfrentadas en 2024 y las acciones para corregirlas.

  • Marcel reconoció que, a pesar del crecimiento económico, la ejecución fiscal tuvo un incumplimiento importante, con un déficit mayor al proyectado debido a menores ingresos por la Operación Renta y la caída del precio del litio:
    • “Esta es una diferencia que es relevante y no es enteramente atribuible al azar. Debe explicarse para evitar que se repita en el futuro”.
    • “Lo que me parece evidente es que la economía se expandió en el rango superior de las estimaciones, por encima de lo que todos esperaban. Eso tenemos que recibirlo como un dato muy positivo que nos pone un punto de partida para el 2025, del cual podemos seguir impulsando el crecimiento este año”.

Impacto en los mercados y expectativas. El sorpresivo crecimiento del Imacec podría influir en la política monetaria del Banco Central. Con una inflación aún bajo control y una recuperación más rápida de lo esperado, algunos economistas advierten que el instituto emisor podría optar por una postura más cautelosa en la reducción de la tasa de interés.

  • Desde Scotiabank, el equipo de estudios señaló que el Imacec de diciembre estuvo influenciado en gran medida por un efecto estacional y la presencia de dos días hábiles adicionales, que explican aproximadamente la mitad del crecimiento interanual. Sin embargo, destacaron que “el comercio y la minería mostraron una recuperación genuina, lo que sugiere una mejora más estructural en la economía”.
  • Scotiabank subraya la importancia del turismo en el desempeño del comercio: “Estimamos que la entrada de turistas argentinos tuvo un impacto relevante en el crecimiento interanual del sector, reflejado en el aumento del comercio mayorista y automotor”.
  • El inicio de 2025 se perfila con una economía más dinámica de lo previsto, aunque con desafíos fiscales pendientes. Tal como sostuvo el ministro de Hacienda, la próxima publicación del Informe de Finanzas Públicas del cuarto trimestre será clave para evaluar el panorama fiscal y sus implicancias en la agenda económica.

Publicaciones relacionadas

Jaime Troncoso R.

Julio 27, 2026

Quién es Elmer Cuba, el ministro de Economía de Keiko Fujimori y sus fuertes nexos con Chile

Elmer Cuba, nuevo ministro de Economía del Perú.

Elmer Cuba, exsocio de Macroconsult y exdirector del Banco Central peruano, cursó un magíster en la Universidad Católica de Chile, donde dice a Ex-Ante que sus “mejores profesores de la UC fueron Vittorio Corbo, Felipe Larraín y Rodrigo Vergara”. Y recordó un curso de econometría que Jorge Quiroz fue a dictar a Lima, Perú.

Directora del Centro Futuros Empresariales de la Escuela Negocios UAI

Julio 27, 2026

El mercado de capitales también se juega en el directorio. Por Magdalena Aninat

Si la preocupación es profundizar el mercado de capitales y mejorar el desempeño empresarial, la agenda debe avanzar hacia mecanismos que fortalezcan el valor del directorio como garante de confianza frente al mercado.

Presidente Instituto Libertad

Julio 26, 2026

El 1% que sostiene el crecimiento. Por Rafael Aldunate

No son el problema: son la semilla que multiplica. Cautelar a quienes poseen grandes empresas no es favoritismo, es responsabilidad. Si queremos un país próspero, debemos proteger el entorno que permite que la riqueza se cree, se mantenga y se reinvierta.

Jaime Troncoso R.

Julio 25, 2026

El fenómeno multifamily: supera los 50 mil departamentos en arriendo en Santiago

50 mil departamentos tienen arrendados los multifamily.

El negocio de edificios destinados íntegramente al arriendo alcanzó las 50.933 unidades y una ocupación de 94,6%. El mercado tiene otros 7.429 departamentos en construcción y comienza a sumar desarrolladores provenientes de otras áreas del sector inmobiliario.

Ignacia Munita C.

Julio 25, 2026

Salmón: el millonario sobrecosto que genera el arancel de EE.UU. para la segunda mayor exportación de Chile

Estados Unidos elevó a 12,5% el arancel de diversos productos chilenos estratégicos, entre ellos, el salmón.

Chile exportó cerca de US$6.600 millones en salmónidos durante 2025 y abastece a más de 80 mercados, aunque casi el 40% de sus envíos tiene como destino Estados Unidos, según datos de la Subrei. Loreto Seguel, presidenta ejecutiva del Consejo del Salmón, advirtió que el aumento del arancel desde 10% a 12,5% presionará los márgenes […]