En un escenario marcado por la creciente longevidad, las nuevas formas de empleo y la transformación tecnológica, los sistemas de pensiones requieren visión de futuro y capacidad de adaptación para cumplir su objetivo de entregar pensiones suficientes y financieramente sostenibles. Al respecto, hay al menos cinco grandes tendencias que América Latina debe mirar con atención.
1. Capitalización individual como pilar estratégico
Los sistemas previsionales basados en la capitalización individual son esenciales para la sostenibilidad de los sistemas de pensiones. En un contexto de mayor longevidad, reforzar el ahorro individual y fortalecer la confianza en los sistemas previsionales es una prioridad transversal. A nivel mundial se observa una tendencia hacia el reforzamiento de los pilares de ahorro: mientras que en 1999 sólo 14 países contaban con un pilar de ahorro individual en sus sistemas previsionales, en 2024 ese número aumentó a 51 países.
2. Nuevas tendencias en inversión previsional
Otra prioridad debe ser actualizar las estrategias de inversión para enfrentar mercados más volátiles y sofisticados. Para lograr mejores pensiones es crucial contar con mecanismos para diversificar las carteras, permitiendo la inversión en el extranjero e incorporar inversiones alternativas, así como fortalecer la gestión profesional. La buena gobernanza y la gestión de riesgos siguen siendo fundamentales. Para ello es clave que la regulación avance del enfoque actual basado en límites rígidos por clases de activos, hacia una regulación más flexible basada en el riesgo agregado del portafolio. Administradores de fondos de pensiones y reguladores deben trabajar de forma alineada en esta tarea.
3. Fondos generacionales: diseño e implementación
Los fondos generacionales son otra importante tendencia que se está observando a nivel internacional. Son cada vez más los países que están tomando pasos para avanzar en esa dirección –incluido Chile. La experiencia internacional muestra sus beneficios potenciales, pero para que estos se materialicen es necesario adaptarlos a las características laborales, regulatorias y demográficas de cada país latinoamericano. Asimismo, el proceso de implementación debe ser cuidadoso y gradual para evitar posibles impactos no deseados sobre los pensionados.
4. Longevidad y sostenibilidad financiera
Las personas viven más años, pero no necesariamente trabajan más tiempo ni ahorran lo suficiente para cubrir un período de jubilación cada vez más largo. Aunque es una discusión políticamente compleja, no puede dejarse de lado la necesidad de adaptar las edades de jubilación a esta nueva realidad. Para ello, es fundamental que los mercados laborales se ajusten para incluir a los trabajadores senior. De este modo, la sostenibilidad financiera de los sistemas previsionales, el equilibrio intergeneracional y la necesidad de políticas que acompañen los cambios demográficos son temas que deben permanecer en la agenda pública en todo momento.
5. Informalidad, nuevas formas de empleo y tecnología
La informalidad continúa siendo un desafío estructural para la cobertura previsional en América Latina. A su vez, los cambios en el mercado laboral —incluyendo trabajos por plataformas y mayor movilidad— exigen soluciones innovadoras. La tecnología y las herramientas conductuales son herramientas exitosas para mejorar la afiliación, el ahorro voluntario y la educación previsional.
En conclusión, nuestra región debe proteger y fortalecer la capitalización individual, modernizar la gestión de inversiones, adaptarse a los desafíos que impone el envejecimiento poblacional y diseñar mecanismos para los millones de trabajadores que hoy están fuera del sistema previsional. Debemos ser capaces de avanzar hacia sistemas previsionales que logren responder a las realidades presentes y futuras, poniendo siempre como foco a las personas, para asegurar jubilaciones suficientes y sostenibles en la región.
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— Ex-Ante (@exantecl) November 6, 2025
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