Cencosud refuerza su apuesta por crecer en la región con la compra de la colombiana Makro en US$ 158 millones

Este viernes, Cencosud anunció la adquisición del 100% de Makro en Colombia, en una operación avaluada en aproximadamente US$ 158 millones. La cadena de supermercados se integra a la red de marcas que el grupo opera en dicho país —entre las cuales se encuentra Jumbo, Easy y Metro— y también refuerza su estrategia de crecimiento mediante adquisiciones en formatos mayoristas y especializados, ampliando su presencia en la región.

Lo nuevo. La transacción, que fue financiada con recursos propios de la compañía chilena, se concretó a través de Cencosud Internacional SpA y marca el ingreso del grupo ligado a la familia Paulmann al formato cash & carry —formato de venta mayorista en el que el cliente paga al contado y retira directamente la mercadería en tienda— en el mercado colombiano.

• Hasta ahora, la empresa operaba principalmente en supermercados y mejoramiento del hogar con Jumbo, Easy y Metro.
• “La compra de Makro representa una oportunidad para fortalecer nuestra operación en Colombia y ampliar nuestra propuesta para clientes que buscan soluciones mayoristas, con foco en servicio, surtido y competitividad”, señaló Ramiro Ortiz, gerente país de Cencosud en Colombia.
• La operación, que se enmarca en la estrategia de expansión regional del holding a través de adquisiciones, contempla 21 tiendas en 16 ciudades de Colombia y está sujeta a la aprobación de la Superintendencia de Industria y Comercio (SIC).

Los últimos movimientos de Cencosud. En los últimos años, el grupo ha reforzado su presencia regional mediante adquisiciones en distintos formatos: en 2025 concretó la compra de Makro en Argentina y en mayo de 2022 concretó la adquisición de GIGA en Brasil, que es un jugador en el sector mayorista.

• A dos meses de que Manfred Paulmann asumiera la presidencia del directorio, Cencosud también encadenó operaciones en Colombia y Brasil: cerró la compra del 51% de Plaza Central, acordó adquirir la cadena premium St. Marche en São Paulo y ahora anunció la compra del 100% de Makro Colombia por US$ 158 millones.
• Estos movimientos refuerzan una estrategia de expansión regional selectiva, con foco en supermercados, mayoristas y activos inmobiliarios.

Cencosud en Colombia. Cencosud llegó a Colombia en 2007 con Easy (mejoramiento del hogar), pero su gran entrada fue en octubre de 2012, cuando compró la operación de Carrefour Colombia por US$ 2.600 millones, en una transacción que incluyó 92 tiendas: 72 hipermercados, 16 locales de conveniencia y 4 de formato cash and carry, además de estaciones de servicio.

• Estas tiendas se reconvirtieron en locales de Jumbo y Metro.
• Desde entonces, Colombia ha sido un mercado de crecimiento constante pero de rentabilidad baja dentro del grupo.
• Pero en 2025 mostró signos de mejora, el Ebitda ajustado -métrica financiera que mide la rentabilidad operativa de una empresa-, porque pasó de 1,3% al cierre de 2024 a 2,1% en el segundo trimestre de 2025. Aunque estas cifras están por debajo de los negocios en Chile y Perú.
• Cencosud también ha invertido en el formato físico en Colombia: en 2025, destinó US$ 40 millones a la remodelación de Cenco Limonar en Cali y la apertura de un nuevo Jumbo -que contempló US$ 35 millones para el centro comercial donde está ubicado y US$ 5 millones para la tienda Jumbo en sí-.

La historia de Makro. Makro nació en 1968 en Países Bajos, impulsado por el conglomerado Steenkolen Handels Vereeniging (SHV) Holdings, un grupo con origen en el negocio del carbón que luego se volcó al retail mayorista tras la diversificación del sector energético en Europa.

• En alianza con el grupo alemán Metro —referente en la expansión del formato— abrió su primera tienda en Ámsterdam, con un modelo basado en autoservicio, pago en efectivo y foco en clientes profesionales como restaurantes, hoteles y comerciantes. La cadena se expandió por Europa, Asia y América Latina, llegando a la región en 1972 con Brasil.
• En la década de los noventa, el negocio se reordenó luego de que SHV vendiera sus operaciones en Europa y Asia, concentrando su presencia en América Latina, donde Makro pasó a operar bajo distintas estructuras de propiedad según el continente.
• Posteriormente, la marca desembarcó en Argentina en 1988 y en Colombia en 1995, donde se consolidó como actor relevante del segmento mayorista, con un formato enfocado en clientes profesionales y emprendedores.
• En la última década, SHV ha ejecutado un proceso de desinversión en la región —con salidas en Perú, Brasil y Argentina— en el marco de una estrategia de reducción de su exposición en América Latina.
• Con todo, ese proceso ya había incluido la venta de Makro Argentina a Cencosud en 2025 y continúa ahora con la adquisición de la operación en Colombia por parte del grupo chileno.

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