La fiebre por la vivienda: qué ven firmas como Cencosud, Mallplaza, Parque Arauco y Copec en el negocio residencial

El comienzo de la construcción del primer proyecto multifamily de Cenco Malls marca el ingreso de Cencosud al negocio de la renta residencial, y se suma a las apuestas que ya están desplegando Mallplaza y Parque Arauco, además de Empresas Copec por desarrollar viviendas y nuevos polos urbanos. Detrás de esta tendencia, según expertos, aparecen factores como la búsqueda de ingresos más estables, el aprovechamiento de terrenos estratégicos y el auge del mercado de arriendos como algunos de los factores detrás de esta tendencia.

Lo nuevo. La vivienda se está transformando en una nueva oportunidad de crecimiento para las principales empresas de centros comerciales -y de consumo- en el país. Este jueves, Cenco Malls, la filial de centros comerciales de Cencosud, anunció el inicio de la construcción de su primer proyecto de renta residencial, marcando el desembarco del grupo al negocio multifamily.

• La iniciativa se ubica en los terrenos adyacentes a Cenco Florida, y supone una inversión de alrededor de US$ 20 millones que la compañía financiará y ejecutará sin socios externos. Se estima que el proyecto estará finalizado a mediados de 2028.
• Al proyecto habitacional se suman, además, un parque, una zona gastronómica y un centro médico, todos integrados al mall existente.
• “Con este desarrollo, Cenco Malls refuerza su compromiso con la innovación, la sostenibilidad y la creación de ciudades más integradas, avanzando en la consolidación de Cenco Florida como un verdadero punto de encuentro para la comunidad”, indicó la empresa controlada por la familia Paulmann.
• El movimiento se suma a los planes que ya vienen desplegando otras empresas de la industria, como Mallplaza y Parque Arauco, para incorporar viviendas en el entorno de sus activos comerciales y desarrollar espacios de uso mixto que funcionen como verdaderos centros urbanos.

Los pioneros. Parque Arauco fue uno de los pioneros en esta tendencia. En 2025 anunció la construcción de 414 departamentos integrados a Parque Arauco Kennedy, convirtiéndose en el primer operador de centros comerciales del país en impulsar un proyecto residencial de gran escala conectado directamente a uno de sus malls.

• La iniciativa contempla una inversión cercana a US$ 70 millones y busca incorporar vivienda al principal activo de la compañía.
• El desarrollo, cuya entrega está prevista para 2028, considera edificios residenciales vinculados al centro comercial y forma parte de la estrategia del grupo de densificar y potenciar sus terrenos mediante proyectos de uso mixto.
  
• Por otro lado, Mallplaza -filial del grupo Falabella- también adelantó que busca expandir su superficie a través de una estrategia residencial.
• En su análisis razonado del primer trimestre de este año, la compañía indicó que está desplegando un modelo residencial que contempla un potencial de más de 10.000 unidades alrededor de sus recintos, bajo modelos de desarrollo para la renta, desarrollo para la venta y venta de terrenos.
• La firma señaló que hoy tiene en ejecución 2.000 unidades provenientes de la venta de terrenos y 320 unidades del proyecto multifamily de Mallplaza Vespucio el cual será desarrollado para la renta.
• “Siempre bajo esta estrategia de densificación residencial en torno a nuestros centros urbanos”, dijo Derek Tang, CFO de Mallplaza, en una conferencia de prensa.

No solo los malls. La apuesta no se limita a los operadores de centros comerciales: Empresas Copec también ha incursionado en el desarrollo de proyectos urbanos con componente residencial, siendo uno de los casos más emblemáticos el de Las Salinas, ubicado en Viña del Mar.

• El terreno de más de 16 hectáreas, históricamente utilizado para almacenamiento de combustibles, está siendo transformado en un nuevo barrio que contempla viviendas, comercio, servicios, oficinas y áreas verdes.
• Aunque responde a una lógica distinta a la de los malls, la iniciativa refleja una tendencia común entre los grandes grupos empresariales chilenos: convertir activos estratégicos en espacios de uso mixto capaces de generar valor más allá de sus negocios tradicionales.

Los factores. Detrás del interés de operadores de malls y grandes grupos empresariales por la vivienda existe una combinación de factores económicos, urbanos y demográficos. Para Pablo Müller, académico de la Facultad de Administración y Negocios de la Universidad Autónoma, una de las principales razones es la búsqueda de fuentes de ingresos más estables en un escenario donde el consumo y el retail enfrentan mayores niveles de volatilidad.

• “La renta residencial genera flujos recurrentes, con contratos de largo plazo y menor exposición a los ciclos económicos”, explica. A ello se suma que compañías como Cencosud, Mallplaza, Parque Arauco o Empresas Copec cuentan con amplios terrenos y ubicaciones estratégicas que pueden aprovechar para desarrollar iniciativas con diversos usos.
• Müller agrega que el crecimiento de los hogares unipersonales, las dificultades para acceder a créditos hipotecarios y el aumento de la demanda por arriendo han fortalecido el atractivo del negocio multifamily para inversionistas institucionales.
• Otro factor relevante es la posibilidad de maximizar el valor de terrenos subutilizados. Según el académico de la U. Autónoma, estos proyectos permiten combinar vivienda, comercio, servicios, oficinas y áreas verdes en un mismo espacio, generando ecosistemas urbanos con actividad permanente y múltiples fuentes de ingresos.
• A su juicio, la tendencia llegó para quedarse. “Más que una moda coyuntural, parece ser una estrategia estructural de diversificación para grandes empresas inmobiliarias y comerciales”, señala.
• Además, en un contexto marcado por el déficit habitacional y las restricciones de acceso a financiamiento para la compra de viviendas, estima que los desarrollos que integran distintas actividades urbanas con la renta residencial seguirán ganando protagonismo en Chile durante los próximos años.

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