Con voto de disidencia de Stephany Griffith-Jones y anunciando pausa, el Consejo del Banco Central recorta 25 puntos la tasa a 5,75%

Con voto de disidencia de la vicepresidenta Stephany Griffith-Jones, el Consejo del Banco Central opta por recortar en 25 puntos la Tasa de Política Monetaria dejándola en 5,75%. La autoridad advierte que en las próximas reuniones puede pausar las bajas que comenzaron en julio de 2023.

Qué observar.  Finalmente en su Reunión de Política Monetaria de junio, el Consejo del Banco Central decidió seguir moderando la dosis de bajas de tasas de interés para la economía chilena. Así, las autoridades del instituto emisor encabezadas por la presidenta Rosanna Costa y los consejeros Alberto Naudon, Luis Felipe Céspedes, y Claudio Soto optaron por un recorte de 25 puntos, mientras que la vicepresidenta Stephany Griffith-Jones votó por reducir en 50 puntos. Finalmente, la Tasa de Política Monetaria (TPM) quedó en 5,75%

• La TPM -que es la tasa de interés de referencia que influye en todas las demás tasas de la economía- acumula una reducción de 550 puntos base desde que el Consejo del Banco Central inició la normalización de la política monetaria en julio de 2023 cuando estaba en 11,25%.
• En la reunión de mayo pasado, el Banco optó por una baja de 50 puntos bases. En abril, la tasa se redujo en 75 puntos base, y en enero había sido de 100 puntos bases.
• Hacia adelante, el Consejo anticipó que dado que la mayor parte de los recortes de tasa previstos para este año ya se habría producido en el primer semestre podría producirse una pausa en el ritmo de bajas de la TPM.
  • Asimismo, argumentan que “la economía local ha ido retomando una senda de crecimiento coherente con su tendencia y la inflación ha seguido disminuyendo, con expectativas de inflación a dos años que siguen en 3%”.
  • No obstante, respecto del IPoM de marzo, “las novedades del escenario central de proyección son el mejor punto de partida de la demanda interna, que será apoyado por el mayor precio del cobre, y el reajuste de las tarifas eléctricas, que impactará de forma significativa la inflación, particularmente en 2025”.
  • Es decir, en el IPoM de junio, que será entregado este miércoles 18 debería haber una corrección al alza en crecimiento y una mayor inflación hacia fines de año.Las razones que están detrás de la disminución en el ritmo se confirmaron:

Mirando a la FED. El comunicado del Consejo también deja entrever que la autoridad chilena está mirando que pasa con la economía de EE.UU. y la decisión de la Reserva Federal respecto del momento en que bajará su tasa de interés. Ya a fines de la semana pasada los miembros de la Fed anticiparon que requieren de más datos de que se estpá consolidando la infalción para partir con las bajas de tasas.

• A nivel local, la propia presidenta Rosanna Costa ya lo había advertido al señalar que la tarea de llevar la inflación a la meta aún le falta sobre todo con las alzas en las tarifas eléctricas que se aproximan y el alza en los costos de transporte.
• “Los movimientos de los mercados financieros globales han seguido sujetos, en gran medida, a las expectativas sobre cuándo la Reserva Federal iniciará sus recortes de tasas”, dice el comunicado del Banco Central chileno.

La paloma del Consejo. La actual vicepresidenta Stephany Griffith-Jones votó por tercera vez de manera diferente al Consejo del Banco Central. Esta vez muestra nuevamente su lado más de “paloma” en el lenguaje de banquero central al votar por una una política monetaria más baja.

• En septiembre de 2022 votó por subir la tasa de interés junto al entonces vicepresidente Pablo García pero en un nivel diferente. Mientras García votaba por elevarla en 125 puntos ella lo hacía a 75 puntos. Finalmente el voto de mayoría fue por 100 puntos llevándola a 10,75%
• En junio de 2023. Griffith-Jones nuevamente votaría diferente a la mayoría del Consejo que mantuvieron la tasa en 11,25%. Esta vez nuevamente con Pablo García votaron por reducir la tasa en 50 puntos base.

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