El último informe de finanzas públicas del cuarto trimestre de 2025 dio cuenta de una desviación importante en las estimaciones de ingresos tributarios no mineros netos. Según las cifras reportadas, estos habrían crecido solo 1,5% respecto al ejercicio anterior, reportando un nivel de 16,4% del PIB, siendo que en el último IFP 2024 se proyectaba 17,1%. Esto implica una desviación cercana a 0,7% del PIB, equivalente a US$2.300 millones; a su vez, los ingresos tributarios netos totales, que se estimaban en 19% del PIB, cerraron el 2025 en niveles de 17,9%, dando cuenta de una desviación de 1,1% del PIB y creciendo solo 3,5% respecto al año anterior, en vez del 8,5% de crecimiento que se proyectaba.
Fuente: Dipres IFP 4T2025
En este escenario, los ingresos tributarios netos no mineros son incluso menores a los que existían hace 10 años, a pesar de sucesivas reformas tributarias, que buscaron incorporar recaudación, según los informes financieros, mayores ingresos prometidos de 3% del PIB reforma tributaria (Bachelet 2014), 0,6% del PIB ley PGU (2022) y 1,5% del PIB ley de cumplimiento tributario (2024), que a la luz de las cifras no tuvieron un éxito en su objetivo recaudatorio.
El principal componente que explica la desviación de los ingresos tributarios efectivos, según el informe de DIPRES, se encuentra en la tributación del impuesto renta del resto de los contribuyentes, tributación no minera que explica, con una desviación negativa de $ 1.400 millones, casi un 57% de la desviación en los ingresos tributarios totales.
Fuente: Dipres IFP 4T2025
Ante este nivel de desviación en las estimaciones de recaudación fiscal y la constatación del estancamiento en los ingresos tributarios históricos, DIPRES ajustó a la baja las estimaciones de largo plazo en los últimos informes de finanzas públicas; incluso el Ministerio de Hacienda ha llamado a conformar una comisión que estudie las causas de los ingresos tributarios no mineros estancados.
De esta manera, de 19,8% del PIB de proyección de ingresos tributarios no mineros en 2028, el IFP del cuarto trimestre de 2025 proyecta 17,5%, una menor recaudación proyectada de 2,3% del PIB que diluye, por ejemplo, por completo el impacto de la ley de cumplimiento tributario, principal fuente de recaudación de la reforma de pensiones.
Fuente: Dipres IFP 4T2025
Si bien comprender las causas del estancamiento requiere reconocer el impacto del crecimiento económico en la recaudación fiscal y contar con estudios confiables de la evasión que permitan direccionar una estrategia efectiva contra este fenómeno, es mucho más importante volver a principios básicos al momento de estimar los ingresos que comprometen el financiamiento del gasto público permanente.
En efecto, uno de los principios básicos contables y financieros al momento de estimar los ingresos es siempre ser conservador, priorizando la seguridad sobre el optimismo. Este no es un principio nuevo; fue el aplicado a nivel de finanzas públicas del país durante sus mejores años en términos de trayectoria de los equilibrios fiscales entre ingresos y gastos permanentes.
En finanzas públicas, este principio debe buscar que los ingresos permanentes proyectados para financiar el gasto público sean ciertos y no meras estimaciones, pues toda desviación a la baja en las entradas de recursos fiscales proyectada se paga con un mayor déficit fiscal.
Consecuentemente, para el ciclo fiscal 2026 y siguientes, es recomendable volver al principio de realidad y conservadurismo, ajustando las proyecciones a datos históricos comprobables y el rendimiento real de las reformas tributarias, incorporando al menos los siguientes principios:
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El eterno retorno fiscal. Por Macarena García.https://t.co/TQr5TAuYKU
— Ex-Ante (@exantecl) February 15, 2026
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