Elección presidencial de Estados Unidos comienza a inquietar a los mercados

La incertidumbre de los resultados de la próxima elección presidencial en EE.UU. ya comienza a preocupar a los mercados. Los principales bancos de inversión observan un aumento de la volatilidad. El demócrata Joe Biden, tras sucesivos errores, es presionado para que abandone su candidatura, mientras que el republicano Donald Trump, mantiene un discurso amenazante sobre temas institucionales, como la independencia de la Reserva Federal.

Qué observar. El próximo 5 de noviembre se llevarán a efecto las elecciones presidenciales en Estados Unidos, la renovación de los 435 escaños de la Cámara de Representantes y de un tercio (33) de los miembros del Senado.

• La posibilidad de una elección disputada entre Joe Biden y Donald Trump genera preocupación y es algo que comienza a reflejarse en la volatilidad de los mercados. De hecho, los inversionistas están ajustando sus carteras para protegerse contra “riesgos asociados a un eventual regreso de Donald Trump a la presidencia”, de acuerdo a UBS. Por ejemplo, el oro ha sido un refugio para muchos lo que a motivado que el metal alcance su precio récord.
• El último acontecimiento fue este jueves 11 de julio cuando el presidente Joe Biden defendió su candidatura ante los llamados para que se baje de la carrera. El mandatario dijo que era ‘la persona más calificada’ para competir con Trump en una conferencia de una hora.
• Durante sus respuestas, se equivocó sobre la vicepresidenta Kamala Harris al decir que “no habría elegido al vicepresidente Trump para ser vicepresidente” y con el presidente de Ucrania, Volodymyr Zelenski, como “presidente Putin” en una reunión de la OTAN.
• La presión para que Biden desistiera de las presidenciales se incrementó tras su mal desempeño en el debate del pasado 27 de junio frente al republicano Donald Trump.

Los temores de los agentes. Gemines Consultores señala que la disputa presidencial se da, al menos por ahora, entre dos candidatos de edad avanzada. Uno, el demócrata, cuestionado por su “evidente deterioro en sus capacidades intelectuales”. El otro, el republicano, “el más probable próximo presidente de la principal economía del mundo, mantiene un discurso amenazante sobre temas institucionales, como la independencia del Banco Central (Federal Reserve), o propuestas de política económica abiertamente disruptivas”.

• La consultora liderada por Alejandro Fernández y Tomás Izquierdo, sostiene que la preocupación por Trump se debe a que prometió nuevos recortes en la carga tributaria, en un contexto de serio deterioro en las cifras fiscales de Estados Unidos a lo largo de la última década, sobre todo post pandemia, con una deuda pública neta en torno al 100% del PIB.
• “Esto, en un contexto de proyecciones de incrementos adicionales en éste ratio para los próximos años, mantiene estructuralmente presionada la tasa de interés de largo plazo en ese país, con impacto global sobre el costo del crédito”, dicen.
• Una segunda amenaza, sostiene Gemines, guarda relación con anuncios de mayor proteccionismo, lo que ya comenzó en la administración anterior de Trump, y ha sido continuado por la actual administración de Biden, con importantes incrementos arancelarios al acero y a los automóviles eléctricos, entre otros.
• La polarización de la política, el mayor poder de sectores políticos populistas y/o nacionalistas, temas geopolíticos referidos a “seguridad nacional”, entre otros factores, están generando una escalada de proteccionismo a nivel global, lo que tiene y tendrá enormes costos para el devenir económico mundial.

Mercados a protegerse. El banco de inversiones suizo UBS plantea que las encuestas recientes dan al ex presidente Donald Trump una ligera ventaja sobre el presidente demócrata Joe Biden, con 40,8% contra 40,2% según FiveThirtyEight. Teóricamente, esto deja una porción significativa de votantes indecisos que probablemente determinarán la elección. Los contratos a futuro a noviembre ya muestran una cierta “anomalía” en el indicador Vix que mide la volatilidad del mercado.

• UBS asigna una probabilidad del 45% a un escenario de “barrida roja” en el mercado tras una victoria de Trump y control republicano del Senado y la Cámara de Representantes; una probabilidad del 40% a una victoria de Biden con un Congreso dividido (Senado controlado por los republicanos, Cámara controlada por los demócratas); una probabilidad del 10% a una “barrida azul” (victoria de Biden y control demócrata del Senado y la Cámara); y una probabilidad del 5% a una victoria de Trump con un Congreso dividido.
• En acciones, dice el banco suizo, los sectores de consumo discrecional de EE. UU. y renovables estarían en riesgo en un escenario de “barrida roja”. “Veríamos más potencial de alza en los sectores financieros en ese escenario”.
• También creen que el oro puede actuar como una protección eficaz contra preocupaciones de polarización geopolítica, inflación o déficits excesivos.
• UBS concluye que en esta etapa el resultado sigue siendo incierto y ningún resultado único puede considerarse como “probable”.

Chile en neutralidad. En su informe sobre el Índice de Riesgo Trump, confeccionado por Economist Intelligence, y que mide la exposición amplia de los 70 socios comerciales más importantes de Estados Unidos a un nuevo mandato de Trump deja a Chile como uno de los países menos impactados por la posible llegada del ex presidente a la Casa Blanca.

• Economist Intelligence, la división de estudios de The Economist, dice que las elecciones estadounidenses de 2024 serán una elección sumamente reñida. Si Donald Trump ganara un segundo mandato, iniciaría cambios radicales en políticas en múltiples frentes, con ramificaciones globales.
• En el caso de Chile (CL) es de los países que queda mejor posicionado en las variables que miden impacto de las economías. Entre las naciones más afectadas aparece México.

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