Cronológicamente hay tres elementos de la reforma que son muy relevantes. El primero, la puesta en marcha del Fondo Autónomo de Protección Previsional (FAPP); el segundo, la transición del sistema de multifondos hacia el de fondos generacionales, sumado a un esquema de premios y castigos por la gestión de inversiones y, finalmente, el diseño e implementación de la licitación de afiliados antiguos.
Hace un par de semanas conocimos el decreto que nombra a la persona a cargo de la preinstalación del FAPP, el cual deberá entrar en funcionamiento este año y tendrá que subcontratar la administración de cuentas para aproximadamente 6 millones de cotizantes.
En régimen el FAPP tendrá una recaudación del 4% de la base salarial de cotizantes de las AFP, lo que equivale a unos USD 3.600 millones anuales. En este contexto, las estimaciones indican que en diez años el fondo podría administrar un stock de 10% del PIB, lo que significa que no sólo será pieza clave de la reforma previsional, sino que un pilar fundamental del mercado de capitales.
La implementación del FAPP considera una serie de ámbitos críticos: gobierno corporativo, definición de políticas de inversiones y riesgos, cálculos actuariales, aspectos operacionales de administración de cuentas y pago de beneficios. Esto hace que las personas, su nivel de experiencia y los recursos financieros destinados a este proceso, así como los calendarios de implementación, deban estar muy bien dimensionados para el esfuerzo a abordar.
Obviamente, es fundamental que se constituyan los equipos idóneos para hacerse cargo del proyecto, pero también sería valioso que se incorpore a expertos del sector privado que seguro estarían dispuestos a colaborar. Es muy evidente que la adecuada implementación del FAPP tendrá impacto directo sobre la sostenibilidad del sistema de pensiones y el mercado de capitales chileno
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La transición a Fondos Generacionales: decisiones técnicas que impactan directamente tu pensión. Por Paulina Yazigi.
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