Óscar Landerretche e incumplimiento de regla fiscal: “Es muy mala la noticia que nos dio el ministro Marcel”

Óscar Landerretche indicó este jueves que es una mala señal que el Gobierno herede a un próximo gobierno el cumplimiento de la regla fiscal y piensa que es necesario un enfoque agresivo en reformas para asegurar el crecimiento económico. “Deberíamos meterle anfetaminas al MOP, sacarle toda esa cuestión de permisología al MOP”, dice.

Una muy mala noticia. El académico de la Universidad de Chile y ex presidente de Codelco, Óscar Landerretche, aseguró este jueves que es “una muy mala la noticia la que nos dio el ministro Marcel” de que este año se terminará con un déficit del 1,6% del PIB y que el objetivo de -1,1% deberá cumplirlo el próximo gobierno.

• “Necesitamos dar la señal a los mercados globales de que el supuesto reordenamiento político y económico de Chile o la normalización del país, es real”, expresó en el seminario “Perspectivas y tendencias de M&A”, organizado por Deloitte.

“La prioridad es crecer”. Landerretche prosiguió: “Chile pasó por el estallido y (luego de) este ciclo medio populista, está gobernando alguien súper razonable, pero ahora tiene como 2 a 3 puntos del PIB de déficit estructural. No funciona” para los analistas de Wall Street.

• “Como esta operacioncita tonta que hicimos de que… vamos a hacer una reforma previsional que incluye un préstamo y la manera en que está aislado ese préstamo es que no es deuda pública. Obviamente lo consideran deuda pública afuera, como que tú tienes que darle como una cristalización real a las cosas”.
• “No es razonable creer que en este momento vamos a reducir la deuda, o que vamos a pasar a un superávit. Tenemos que balancear las cuentas fiscales. ¿es difícil balancear las cuentas fiscales en un año electoral? Claro que es difícil, pero bueno, se supone que se les paga por esas cosas difíciles”.
• “Por lo tanto, la prioridad es crecer y lo que trataría de hacer es que la deuda no siga creciendo”.
• Para aquello se requiere, dijo, mover los recursos fiscales hacia aquellas áreas que apalancan la actividad económica.
• “Esa es la reforma viable que uno puede hacer ahora”.

Trump y el nuevo orden. Landerretche relató que algunos de sus amigos en EE.UU. califican el “Día de la Liberación” de Trump como el “Liquidation Day”. Y, al analizar su impacto de la guerra arancelaria, indicó que estamos en una fase de transición.

• “Hay un cambio de ciclo y, por lo tanto, lo que debiéramos hacer es estar preparados para la siguiente fase. Eso significa que tenemos que invertir en las capacidades que le van a generar a las empresas chilenas, a los emprendedores chilenos, a los trabajadores chilenos, insertarse dentro de esa nueva tendencia”.
• Landerretche manifestó también su preocupación por el alto déficit del país y destacó que hoy la economía local no está preparada para enfrentar una potencial crisis financiera, como sí lo estaba cuando fue la crisis asiática y la crisis subprime.

Hay que pavimentar a la chinchilla. El economista siguió su relato señalando que el siguiente gobierno, de cualquier signo político, deberá “con un nivel de agresividad muy significativa” apuntalar hacia tres sectores: Infraestructura, vivienda y educación.

• “El próximo gobierno, sea cual sea el signo, debería ser un gobierno absolutamente fanático en términos de infraestructura. Deberíamos meterle anfetaminas al MOP, sacarle toda esa cuestión de permisología al MOP”.
• Prosiguió diciendo que si en un proyecto “se ve un poco de pasto con una chinchilla, lo pavimenta. Tiene que ser de un nivel de agresividad muy significativo el tema de la infraestructura, vivienda, mejoría de las ciudades, conectividad”.
• “Cuando uno agresivamente invierte en infraestructura, invierte agresivamente en vivienda, se mejora la educación, todo ese gasto genera empleo. Esto también genera actividad económica, particularmente para un sector que está muy deprimido como es la construcción”.

Por qué importa. El que Marcel dejara el cumplimiento de la regla fiscal para el próximo gobierno generó fuertes críticas, así como sus proyecciones de crecimiento, distintas a las del Banco Mundial.

• Este miércoles, en la presentación del Informe de Finanzas Públicas (IFP) del primer trimestre de 2025, el ministro postergó en un año llegar a la meta fiscal de -1,1% del PIB, es decir, le corresponderá al próximo gobierno cumplirla.
• La presidenta de la comisión de Hacienda, senadora Ximena Rincón, advirtió que “es evidente que hay un incumplimiento de la meta de déficit que se comprometió. Pedimos mayor consistencia técnica de las estimaciones”.
• En tanto, Marcel ratificó la proyección de crecimiento de 2,5% del PIB para este año, una cifra que está por encima de las estimaciones de analistas y del FMI, que ayer la ajustó a un 2%.
• La presidenta de la CPC, Susana Jiménez, cuestionó los datos entregados por Marcel: “Llama la atención que se mantenga una proyección de crecimiento del PIB de 2,5% para 2025, en un contexto de crecientes tensiones comerciales globales. Esto podría traducirse en ingresos fiscales aún menores a los esperados y, en consecuencia, en un déficit efectivo y estructural superior al proyectado”.
• La baja en las proyecciones para Chile la ratificó el Banco Mundial durante la tarde de este miércoles al informar que para 2025 espera un 2,1% y para 2026 de 2,2%.