Por qué Trump eleva la tensión con la Fed al forzar la salida de una gobernadora

El presidente Donald Trump anunció el despido de la gobernadora de la Reserva Federal Lisa Cook, acusándola de “fraude hipotecario”. La funcionaria rechazó el cargo y afirmó que el presidente no tiene facultades para removerla, anticipando una batalla judicial que ya golpea a los mercados.

Qué sucedió. Este martes, Trump informó que Lisa Cook, una de las gobernadoras de la Fed nominadas por Joe Biden, quedaba “fuera de su cargo, con efecto inmediato”. El mandatario la acusó de haber declarado dos residencias principales para obtener mejores condiciones en créditos hipotecarios, lo que calificó como “conducta engañosa”.

• Cook rechazó la acusación y sostuvo que no renunciará y que la ley es clara en que los miembros de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal solo pueden ser removidos “por causa justificada”, una definición que históricamente se interpreta como incapacidad, mala conducta probada o incumplimiento grave, no por razones políticas.
• “El presidente no tiene la autoridad para destituirme”, enfatizó, adelantando que llevará el caso a tribunales.

Por qué importa: No está claro legalmente si el presidente Trump tiene la facultad de pedir la renuncia a uno de los gobernadores de la Fed. Por ello, Trump desencadenó una histórica batalla legal que amenaza la independencia del banco central.

• Trump citó el Artículo II de la Constitución y la Ley de la Reserva Federal de 1913 para decirle a Cook que fue “removida” de su cargo, “con efecto inmediato”, según una carta que el equipo de respuesta rápida de la Casa Blanca compartió en X.
• Trump lleva tiempo presionando a la Fed para que reduzca las tasas de forma agresiva, a niveles que suelen ser considerados consistentes con una recesión, algo que la economía no está enfrentando en la actualidad. Trump ha amenazado repetidas veces con despedir al jefe de la Fed, Jerome Powell, aunque luego se ha retractado.
• Con el mandato de Jerome Powell llegando a su fin en mayo, la ofensiva contra Lisa Cook abre a Trump la posibilidad de remodelar con mayor rapidez la Junta de la Fed. Su salida le daría espacio para designar a un nuevo gobernador alineado con su agenda de recortes agresivos de tasas.
• El presidente Trump ya avanzó en ese camino al nominar a un aliado para reemplazar a Adriana Kugler, quien renunció de manera inesperada a comienzos de mes.

Un choque inédito. El episodio abre una disputa sin precedentes entre la Casa Blanca y la Fed. Si bien distintos presidentes han criticado públicamente las decisiones de política monetaria, ninguno había llegado al extremo de intentar remover a un gobernador en ejercicio.

• Analistas consultados de FT advierten que este paso amenaza con erosionar la autonomía que ha sido pilar de la credibilidad de la Fed desde su modernización en los años 80.
• El choque podría prolongarse ya que Cook estaría dispuesta a litigar hasta las últimas instancias y no se descarta que la Corte Suprema deba pronunciarse sobre los límites del poder presidencial frente a la Reserva Federal.
• Desde la Casa Blanca se anunció que Stephen Miran, un economista cercano al presidente, será nominado para reemplazar a Cook. El nombre deberá pasar por la aprobación del Senado, un trámite que podría volverse altamente conflictivo.

Impacto en los mercados. La reacción financiera fue inmediata. El dólar retrocedió en los mercados internacionales, mientras los bonos del Tesoro a corto plazo vieron caer sus rendimientos. El oro, tradicional refugio en momentos de incertidumbre, se disparó.

• Al mismo tiempo, los inversionistas comenzaron a recalibrar sus apuestas sobre la política monetaria, considerando que una Fed bajo presión política podría adelantar recortes de tasas o perder margen para combatir la inflación.
• “Cualquier señal de que la Fed puede ser capturada por la Casa Blanca genera desconfianza sobre su capacidad de manejar la inflación”, señaló un estratega de renta fija citado por la agencia Reuters.
• Los mercados financieros siguen esperando que la Fed recorte su tasa de referencia en un cuarto de punto porcentual, al 4%-4,25%, en su reunión del 16-17 de septiembre. Los mercados de futuros ven ahora una probabilidad del 86% de ese resultado.
• Axios destaca que varios inversionistas valoran la destitución como algo positivo, ya que podría allanar el camino hacia una Fed más afín a las rebajas de tasas. Otros consideran que la reacción inicial contenida puede estar enmascarando riesgos profundos: inflación futura, pérdida de credibilidad y tensiones en los mercados globales.

Riesgo global. El golpe a la Fed generó preocupación entre banqueros centrales de otros países. Gobernadores europeos y asiáticos advirtieron que socavar la independencia del banco central más influyente del mundo puede tener repercusiones globales.

• Para economías emergentes como Chile, la volatilidad puede traducirse en más presión sobre el tipo de cambio y en movimientos bruscos de capitales, en un contexto ya marcado por la incertidumbre global y las tensiones comerciales con Estados Unidos.

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