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Octubre 23, 2025

Qué hay tras la caída del dólar a $945 y las expectativas de que baje de $900 en dos años

Jaime Troncoso R.

El dólar cayó a $944,90 impulsado por el repunte del cobre y la expectativa de recortes de tasas en EE.UU. y Chile. La Encuesta de Operadores Financieros del Banco Central (EOF) anticipa que el tipo de cambio podría ubicarse en $922,5 en 2026 y bajo $900 en dos años, mientras el petróleo sube por sanciones a Rusia.


Qué observar. El tipo de cambio en Chile cerró este jueves en $944,90, registrando una caída de $5,45 (-0,57%) respecto al cierre anterior, según datos de la Bolsa Electrónica.

  • La debilidad del dólar se explicó principalmente por el repunte del cobre y un ajuste en las expectativas de política monetaria, tanto local como internacional, en una jornada marcada por mayor apetito por riesgo y estabilidad externa.

El cobre y la oferta global. El cobre subió 2,04% hasta los US$ 5,10 por libra en el mercado Comex, de Estados Unidos, su nivel más alto en casi dos semanas. En Londres, de acuerdo a Cochilco, el mineral se ubicó en US$4,80 la libra, nivel solo superado por el máximo histórico del 9 de octubre, cuando llegó a US$4,92 por libra.

  • El avance se apoyó en nuevas interrupciones mineras a nivel global, entre ellas el colapso parcial de una mina en República Dominicana, donde decenas de trabajadores quedaron atrapados, sumándose a los recientes problemas operativos en Grasberg (Indonesia) y El Teniente (Chile).
  • Asimismo, el presidente ejecutivo de Antofagasta Minerals, Iván Arriagada, informó que la producción de cobre de este año se ubicará en el rango inferior de las proyecciones informadas al mercado.
  • Analistas destacaron que estas disrupciones refuerzan la perspectiva de un mercado más ajustado, elevando las expectativas para el cobre.

El dólar global y la Fed. En el ámbito internacional, el índice dólar avanzó marginalmente 0,09% hasta los 98,6 puntos, mostrando estabilidad antes del dato de inflación de EE.UU. que se conocerá este viernes.

  • Los inversionistas mantienen sus apuestas por nuevos recortes de tasas de la Reserva Federal, con uno previsto para la próxima semana y otro en diciembre, lo que ha limitado las alzas globales del dólar.
  • El cierre del gobierno federal ha impedido conocer datos clave, pero el mercado mantiene su apuesta por dos recortes adicionales de 25 puntos base: uno la próxima semana y otro en diciembre.

Expectativas locales. Los operadores financieros en Chile refuerzan su apuesta por un dólar más débil. El repunte del cobre, junto con la estabilidad de tasas, ha fortalecido el peso chileno y empuja las proyecciones hacia un tipo de cambio más bajo.

  • La Encuesta de Operadores Financieros (EOF) del Banco Central junto con mostrar una expectativa de estabilidad en la Tasa de Política Monetaria, -que debería mantenerse durante la reunión de la próxima semana- mostró una visión bajista para el dólar.
  • Según los operadores, el tipo de cambio se ubicará en $922,5 dentro de 11 meses y en el horizonte a dos años, apuestan a que esté bajo los $900, un rango que llega hasta $850.
  • Esto sugiere una tendencia a la baja del dólar en el mediano plazo, apoyada por un mayor equilibrio externo, una mejor dinámica del cobre y tasas locales más competitivas frente al resto del mundo.

Petróleo sube por Rusia. El precio del petróleo se disparó este jueves tras las sanciones de Trump a los gigantes petroleros rusos. El referencial petróleo Brent subió un 5 %, hasta los US$ 65,8 por barril. El WTI, el referente estadounidense, subió ligeramente más, hasta los US$ 61,6 por barril.

  • Trump anunció nuevas sanciones contra las dos compañías petroleras más grandes de Rusia, Rosneft y Lukoil, tras asegurar que las conversaciones de paz con Vladimir Putin no estaban yendo “a ninguna parte”.
  • A la medida se sumaron castigos por parte de la Unión Europea.
  • El alza del crudo podría presionar la inflación global y condicionar las futuras decisiones de tasas, especialmente en EE.UU. y Europa.

 

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